日期：2025-09-11 12:54:43
（原标题：OpenAI“千亿级赌注”加码：绑定甲骨文、联姻博通，巨债压身豪赌“星际之门”）
智通财经APP获悉，OpenAI近期在人工智能领域的激进扩张引发广泛关注。继不久前宣布与博通(AVGO.US)达成千亿级人工智能芯片合作开发协议后，该公司又披露与甲骨文(ORCL.US)签订了一项为期五年、价值高达3000亿美元的计算基础设施采购合同，进一步凸显其前所未有的资本投入规模与战略野心。这一系列动辄千亿级的合作不仅是科技行业史上最大规模的云服务合约之一，也标志着OpenAI正以远超当前营收能力的力度押注未来算力需求。
与甲骨文的合作是该公司此前宣布的“星际之门”数据中心建设计划的一部分。这笔交易是史上规模最大的云服务合同之一，其金额远远超过了 OpenAI 目前的收入。据报道，OpenAI 和甲骨文将构建 4.5 吉瓦的数据中心计算能力，这大约相当于两个胡佛大坝的发电量，或者相当于约 400 万户美国家庭的用电量。
这笔交易的初步迹象出现在 6 月份，当时甲骨文在一份监管文件中表示，已达成一项云服务协议，该协议将在 2027 财年带来超过 300 亿美元的收入。随着更多数据中心基础设施的上线，其获得的收入每年都会增加。一个月后，OpenAI 公开表示已同意从甲骨文购买 4.5 吉瓦的计算能力，但当时并未透露合同的具体规模。
OpenAI 与甲骨文的合作项目可能会被一些人认为存在一定风险。OpenAI 目前尚未实现盈利，反而在不断亏损。据其 6 月份的披露，其年营收约为 100 亿美元，但这还不到每年 600 亿美元运营成本的五分之一，这些成本包括建设数据中心以及从其他数据中心运营商那里租用计算资源等。
与此同时，甲骨文将其未来相当大的一部分收入押注在了仅一个客户身上。为了满足其规划中的数据中心所需的 AI 芯片需求，该公司可能不得不举债。与微软、亚马逊和 Meta 相比，甲骨文的债务负担与其持有的现金相比要重得多。其在人工智能基础设施方面的投资已经超过了其现金流，其总债务与股本的比率高达 427%，而微软的这一比率仅为 32%。
OpenAI已经涉足了多项看似高风险的项目。据报道， OpenAI 还与博通公司合作，开发自己的定制人工智能芯片，并试图打造一款能与苹果公司的 iPhone 相抗衡的设备。这家已经获得数十亿美元资金支持的公司正在消耗着比历史上任何初创企业都要多的资源。去年， OpenAI 首席执行官向投资者表示，他预计 OpenAI 至早也要到 2029 年才能实现盈利，而要达到这一目标，公司可能需要花费 440 亿美元。
这一系列激进举措的背后，是OpenAI对ChatGPT增长势头的长期赌注：赌其能够持续吸引全球数十亿用户和数千家企业，并在与谷歌、Anthropic等竞争对手的激烈角逐中保持领先。然而，随着与主要投资者微软关系的日益紧张，以及盈利时间表的不断延后，OpenAI这种以巨额负债和合作绑定为支撑的扩张模式，正面临越来越严峻的可持续性考验。其在追求技术领先的同时，如何平衡战略投入与财务风险，将成为影响人工智能行业格局的关键变量。
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